9月流动性缺口备受市场关注。一方面，9月初公开市场到期规模大幅增加，另一方面，受中长期资金到期、信贷投放加速等因素扰动。专家认为，预计央行将在9月初发力，以保持流动性充裕，资金利率中枢料低于政策利率。
大量逆回购将到期
Wind数据显示，跨月期间，央行为呵护流动性开展的逆回购将在本周（9月1日至9月5日）形成22731亿元到期量，9月5日（周五）还将有10000亿元3个月期买断式逆回购到期，共计产生32731亿元的资金缺口，对月初流动性形成压力。
专家认为，虽然9月初流动性压力较大，但仍存支撑力量。一方面，在8月末财政支出支撑下，本周资金面大概率季节性转松；另一方面，本周政府债缴款规模较小，对资金面扰动有限。
关注扰动因素
纵观整个9月，资金面面临多重因素扰动。国海证券固收首席分析师靳毅表示，综合考虑中长期流动性到期、政府债发行、财政收支、信贷投放等因素，9月需补充7845亿元流动性。
流动性料保持充裕
专家表示，尽管9月资金面面临多重扰动，但基于适度宽松的货币政策基调、财政支出节奏等因素，可对流动性保持乐观预期。
“尽管9月资金缺口客观存在，但在货币政策与财政政策配合发力下，对流动性状况仍可保持乐观预期，预计DR001（银行间市场1天期债券质押式回购利率）资金中枢仍略低于政策利率。”财通证券首席经济学家孙彬彬说。
原载《中国证券报》
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